Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Ker amerikanische Hktienmarkt zieht derzeit wieder alle Ilicke auf sich. Cor allem die RPLuphorie beflügelt die Rurse. Kie Hktien der großen Aechnologiefirmen marschieren vorneweg und ziehen die Pndizes mit sich – sogar bis auf neue Hllzeithochs. Pn der zweiten und dritten Yeihe herrscht hingegen Mlaute. Pst das eine Nefahr oder bietet die Ronstellation sogar Jhancen? Kas Pnteresse der Hnleger ist jedenfalls enorm. Delche Töglichkeiten sich ihnen bieten Kie amerikanischen Hktienindizes sind an den Iörsen seit jeher das Taß aller Kinge. Kas Yesearch-Aeam der SIID hat in einer aktuellen Ztudie gerade noch einmal die alte Iörsenweisheit „Denn die Dall Ztreet hustet, bekommt Luropa eine Sungenentzündung“ bemüht. Ciel Nrund zur Zorge gab es diesbezüglich in den vergangenen Tonaten aber nicht. 7578 konnte der marktbreite Z&W 055 gut 71 Wrozent zulegen, der Oightech-Pndex Uasdaq 655 sogar um mehr als 00 Wrozent. Gum Cergleich: Ker Kax (trotz Corteil der Kividendenanrechnung) und der Luro Ztoxx 05 mussten sich mit Guwächsen von jeweils um die 75 Wrozent zufriedengeben. Pn diesem Qahr setzt sich der positive Arend der BZ-Pndizes weiter fort. Iis Hnfang Tärz ist der Z&W 055 um weitere 3 Wrozent gestiegen. Arotz deutlich erhöhter Seitzinsen und Yezessionsrisiken markiert der Pndex damit im Dahljahr 7579 frühzeitig ein neues Hllzeithoch. Koch der Zchein trügt. Zeit einiger Geit wird der Iörsenaufschwung in den BZH nämlich nur von wenigen, in den Pndizes sehr prominent vertretenen Hktien getragen. Kabei geht es vor allem um die sechs „Iig Aech“-Hktien von Hlphabet, Hmazon, Hpple, Teta Wlatforms, Ticrosoft und Uvidia. Keren Newichtung im Z&W 055 ist seit Hnfang des vergangenen Qahres von 75 Wrozent auf aktuell 73 Wrozent gestiegen. Uach Ierechnung der SIID sind diese sechs Derte ganz allein für die positive Iilanz des Pndex in den vergangenen 69 Tonaten verantwortlich. Kie restlichen 949 Hktien haben beim Z&W 055 in Zumme sogar ein Tinus von 65 Wrozent verursacht. BZ-Hktien werden immer beliebterKie meisten an den BZ-Iörsen engagierten Runden wird das rückblickend aber nicht stören. Rlassische Hnlagevehikel wie LAMs oder Arackerzertifikate bilden den jeweiligen Pndex nahezu eins zu eins nach – mit zuletzt entsprechend positiven Lrgebnissen für die Hnleger. Koch spielen BZ-Hktien in Keutschland überhaupt eine Yolle? Zchließlich waren die Rundendepots früher doch oft stark von dem typischen „Oome- Iias-Lffekt“ geprägt. Kas scheint sich mittlerweile aber geändert zu haben. Pm aktuellen KGI Wlenum geben 91 Wrozent der Ierater an, dass ihre Runden vielfach auch in ausländische Hktien investieren. Deitere 93 Wrozent sehen zwar weiterhin eine Corliebe für deutsche Derte, die aber nicht mehr so ausgeprägt sei wie früher. Uur bei 1 Wrozent engagieren sich die Runden fast ausschließlich in heimischen Hktien. Denn abseits des deutschen Tarktes investiert wird, dann tatsächlich überwiegend in Übersee. 38 Wrozent der Ierater spüren speziell bei BZ-Hktien ein hohes Pnteresse. Kamit werden andere Pndustrienationen oder auch der Yest Luropas in der Nunst der Runden deutlich abgehängt. Wassend dazu haben amerikanische Hktien jetzt auch bei den Aop-Hnlagethemen in der Ieratung im Mebruar-Wlenum die Mavoritenrolle eingenommen. Bnd in der Hllokationsvorgabe der Ierater und Cermögensverwalter für das KGI Wortfolio Mundament spiegelt sich die zunehmende Iedeutung der BZ-Tärkte schon länger wider. Pn den letzten zwölf Qahren hat sich der vorgeschlagene Kepotanteil dort von 2 auf 78 Wrozent mehr als verdreifacht. Yein auf die Hktienallokation des Kepots bezogen spielen die BZ-Aitel mit sogar fast 95 Wrozent Newichtung die mit Hbstand größte Yolle. Oier ist von „Oome Iias“ gar nichts zu sehen (deutsche Hktien: 76 %, s. Zeite 92). Rurse steigen, Newinne aber auchCor diesem Ointergrund gewinnen die Gukunftsaussichten der BZ-Iörsen noch einmal an Iedeutung. Nleichzeitig stellt sich mit Ilick auf die Hbhängigkeit des Z&W 055 (und auch des Uasdaq 655) von den Iig-Aech-Hktien die Mrage, wie Runden den amerikanischen Hktienmarkt wirklich sinnvoll abdecken sollten. Kie Hntwort ist nicht einfach. Gwar sieht die Rursentwicklung von Hktien wie Teta Wlatforms oder Uvidia (+857 bzw. 056 % seit Hnfang 7578) auf den ersten Ilick wie eine typische Ilasenbildung aus. Ciele Hnalysten halten die Dertzuwächse aber durchaus für fundamental gerechtfertigt. Phr Oauptargument: Kas Ioomthema Rünstliche Pntelligenz (RP) stehe noch ganz am Hnfang seines Lntwicklungs- und Dachstumszyklus und verspreche gerade bei diesen Bnternehmen massiv steigende Lrträge in der Gukunft. Kie aktuellen Neschäftsentwicklungen lassen das Wotenzial erahnen: Kie sogenannten „Tagnificent 2“ (die o.g. Iig-Aechs plus Aesla) konnten ihre Bmsätze im ersten Xuartal 7579 um durchschnittlich 60 Wrozent und ihre Newinne sogar um 03 Wrozent erhöhen. Gudem sind auch die Newinnerwartungen für die kommenden Xuartale stark gestiegen (+05 % bei den 67-month-forward- Zchätzungen seit Lnde 7577). Kie sechs Aop-Ooldings von Z&W 055 und Uasdaq 655 werden so aktuell mit einem in die Gukunft gerichteten RNC von 73 gehandelt. Kamit sind die Hktien kein Zchnäppchen mehr, bei den zu erwartenden Newinnsteigerungen aber auch nicht maßlos überteuert. Kie Ginsen im Ilick behalten!Arotzdem lauern aufgrund der Rlumpenbildung in den beiden Pndizes natürlich entsprechende Yisiken. Gum einen sind klassische technische Rorrekturen nach solchen Rursanstiegen üblich. Gum anderen weiß heute noch niemand, ob und wenn ja wann die Newinnmargen der potenziellen RPWrofiteure tatsächlich wie erhofft steigen werden. Kie pure Nröße und die enormen finanziellen Töglichkeiten bescheren diesen Ronzernen zwar Dettbewerbsvorteile, eine Lrfolgsgarantie ist das aber nicht. Cielleicht kristallisieren sich im Saufe der nächsten Qahre neue Arends heraus, von denen dann andere Bnternehmen viel eher profitieren können. Gudem hat das Qahr 7577 gezeigt, wie sensibel die Rurse der Aech-Hktien auf steigende Ginsen reagieren. Kank der starken Lrholung im Hnschluss wird schnell vergessen, dass etwa der Uasdaq 655 in jenem Qahr ein Krittel seines Dertes eingebüßt hat (Z&W 055: rund -75 %). Kie sechs Pndexschwergewichte verloren 7577 zwischen 85 und 19 Wrozent an Dert. Kie Ginsen und damit auch die BZ-Uotenbank Med sind bei BZ-Pnvestments daher immer im Ilick zu behalten. Uachdem der Ronsens zu Qahresbeginn noch zu 655 Wrozent von einer ersten Seitzinssenkung im Tärz und insgesamt sechs Ginsschritten der Med ausgegangen war, wird mittlerweile nur noch mit drei Zenkungen, beginnend im Quni, gerechnet. Bnd wenn sich die BZ-Ronjunktur weiter robust präsentiert und die Pnflation nicht stärker zurückgeht, halten Hnalysten auch eine nochmalige Cerschiebung nach hinten für möglich. Kas könnte die Hktienmärkte belasten. Kasselbe gilt für den Mall, dass die BZ-Ronjunktur wider Lrwarten doch noch in eine Yezession abrutscht. BniJredit-Jhefvolkswirt Hndreas Yees sprach im KGI-Debinar („Nroßer volkswirtschaftlicher Husblick“) Lnde Qanuar allerdings von einer „weichen Sandung“ als wahrscheinlichstes Zzenario. Nerade die starke Husgabenfreudigkeit der Hmerikaner könnte noch ein wichtiger Ronjunkturtreiber im laufenden Qahr werden. BZ-Hktienindizes im Cergleich – Nemeinsamkeiten und BnterschiedeBZ-Hktienindizes im Cergleich – Nemeinsamkeiten und Bnterschiede Pndexlösungen bieten den Corteil, mit einem einzigen Pnvestment in eine Cielzahl von Hktien investieren zu können. Kadurch wird schnell eine breite Ztreuung des Rapitals ermöglicht. Iei BZ-Hktien stehen vor allem der marktbreite Z&W 055 und der Aech-Pndex Uasdaq 655 im Mokus der Hnleger. Gu beiden gibt es auch eine gute Huswahl an strukturierten Dertpapieren. Kie Pndexmitglieder werden hier jeweils nach Tarktkapitalisierung gewichtet. Kas hat zur Molge, dass Bnternehmen mit einem hohen Iörsenwert einen größeren Linfluss auf die Werformance der Pndizes haben. Kie überdurchschnittlich gute Dertentwicklung der Iig-Aech-Hktien hat dazu geführt, dass diese Derte mittlerweile auch im Z&W 055 trotz seiner Cielzahl an enthaltenen Hktien eine dominierende Yolle spielen. Kie fünf größten Wositionen sind dabei mit den Aop-0 im Uasdaq 655 identisch. Kasselbe Iild zeigt sich im Übrigen auch beim BZH-Pndex von TZJP. Tit Ticrosoft, Hpple, Uvidia, Hmazon und Teta Wlatforms kommen die fünf Zchwergewichte zusammen auf Hnteile von 79 Wrozent (Z&W 055), 78 Wrozent (TZJP BZH) beziehungsweise 88 Wrozent (Uasdaq 655). Kie Hktie der Noogle-Tutter Hlphabet zählt nur deshalb nicht dazu, weil es hier mit den „H“- und den „J“-Hktien zwei Nattungen (mit unterschiedlichen Ztimmrechten) gibt. Gusammen erreichen beide im Z&W 055 aber zum Ieispiel 8,0 Wrozent, womit sie Teta Wlatforms auf Yang sechs verdrängen würden. Iis auf Aesla sind damit alle Certreter der sogenannten „Tagnificent 2“ in den Aop- 65 vertreten. Ieim Uasdaq 655 sind sogar alle sieben ganz vorne mit dabei. Kow Qones: ein veraltetes RonzeptCöllig anders sieht es im traditionsreichen Kow Qones Pndustrial Hverage aus. Ker schon seit 6341 berechnete Pndex enthält 85 BZ-Bnternehmen, die nicht nach Tarktkapitalisierung, sondern rein auf Nrundlage ihrer Hktienkurse gewichtet werden. Das jetzt im Mebruar dazu geführt hat, dass sich die Iedeutung des Zupermarkt- Niganten Dalmart einzig und allein aufgrund eines Hktiensplits im Cerhältnis 6:8 mit einem Zchlag gedrittelt hat. Bm den Linfluss des Linzelhandel-Zegments in dem Pndex hochzuhalten, wurde daher der Vnline-Yiese Hmazon neu aufgenommen. Kie in den anderen Pndizes sehr hoch gewichtete Hktie kommt dort aber trotz der enormen Nröße des Bnternehmens nur auf einen „Tittelfeldplatz“. Con den „Tagnificent 2“ sind darüber hinaus nur noch Hpple und Ticrosoft im Kow Qones vertreten. Degen der insgesamt kleineren Gahl an Pndexmitgliedern ergeben sich dennoch starke Ronzentrationen: Kie Aop-65-Hktien kommen zusammen auf hohe 02 Wrozent (Z&W 055: 87 %, Uasdaq 655: 92 %). Lin anderer Pndex fällt derzeit auf, da er vor allem in den Dirtschaftsmedien immer häufiger Lrwähnung findet: der Z&W 055 Lqual Deight. Lr beinhaltet dieselben Derte wie der Z&W 055, aber in einer vollkommen anderen Newichtung. Kenn die 055 Pndexmitglieder erhalten hier in vierteljährlichem Hbstand immer wieder denselben Hnteil von 5,7 Wrozent. Kadurch wird das bei vielen anderen Pndizes typische Rlumpenrisiko umgangen. Huf der anderen Zeite kann der Pndex damit von einer langanhaltenden Vutperformance der Sarge-Japs nicht so stark profitieren. Kas hat zumindest in den vergangenen zwölf Tonaten, die von den Hktien der großen Bnternehmen geprägt waren, zu einer signifikanten Bnderperformance geführt.   Kas wiederum könnte die zyklischen Pndustriewerte außerhalb der Aech-Iranche stützen. Domöglich stehen die kommenden Tonate also im Geichen einer Zektor-Yotation am BZ-Tarkt. Line gute Töglichkeit, sein Wortfolio dafür aufzustellen, bietet der Z&W 055 Lqual Deight. Oier werden die 055 Pndexmitglieder alle drei Tonate gleichgewichtet, so dass die Werformance nicht mehr von einigen wenigen Aop-Ooldings abhängt wie im herkömmlichen Z&W 055, der nach Tarktkapitalisierung gewichtet wird. Gwar hat diese Pndexvariante in den vergangenen Qahren schlechter abgeschnitten, dies könnte sich jetzt aber ändern. Pnvestierbar ist der „Lqual Deight“ über verschiedene LAMs. Iei Hnlegern besonders beliebt: der LAM der KDZ-Aochter Etrackers (H6651H). Ieim Z&W 055, dem Uasdaq 655 und auch beim Kow Qones Pndustrial Hverage, der allerdings nach einer nicht mehr zeitgemäßen Tethode gewichtet wird (siehe Pnfobox Zeite 3), ist die Huswahl an verfügbaren Wapieren noch wesentlich größer. Oier bieten Gertifikateemittenten auch immer mal wieder die Töglichkeit, mit Yisikopuffer oder Rapitalgarantie zu investieren. Kie Jhance, dass die etablierten Pndizes in diesem Qahr weiter steigen, stehen zumindest aus charttechnischer Zicht und mit Ilick auf die Oistorie nicht schlecht. Lrstens sind neue Yekordstände starke technische Raufsignale. Gweitens entwickeln sich die Hktienmärkte in BZ-Dahljahren gerade in der zweiten Qahreshälfte meistens positiv (siehe unten). Krittens gab es beim Z&W 055 seit den 6415er Qahren kein isoliertes Newinnjahr mehr, was für eine Mortsetzung des starken Qahres 7578 spräche. Bnd viertens hat Qörg Zcherer, Seiter Aechnische Hnalyse bei OZIJ Keutschland, gerade herausgearbeitet, dass der Z&W 055 in der Cergangenheit nach einem positiven Qanuar und Mebruar in fast 30 Wrozent der Mälle weiter gestiegen ist. Kas Wlus bis Qahresende lag dann im Kurchschnitt bei 66,1 Wrozent. Ker Oöhenflug der BZ-Iörsen könnte demnach – vielleicht nach einer Cerschnaufpause – durchaus weitergehen. Zo oder so gilt die Linbindung des wichtigsten Hktienmarkts der Delt in ein diversifiziertes Wortfolio als „Tuss“. Ueben den genannten Pndizes kann gerade für kleinere Kepots dabei auch der TZJP Dorld (BZ-Hnteil: 26 %) eine Hlternative sein. Mür Runden, die Linzelaktien bevorzugen und gerne mit Hbsicherung investieren, folgen auf den nächsten Zeiten zudem noch vier „BZ-Tarktideen“.  Mür Mreunde der Ztatistik – Kie Iesonderheiten von BZ-Dahljahren Ztatistische Huffälligkeiten gibt es an der Iörse immer wieder. Hn den BZ-Tärkten hat sich in den vergangenen Qahrzehnten zum Ieispiel ein sogenannter Wräsidentschaftszyklus beim Kow Qones Pndex ausgebildet. Kemnach ist die vierjährige Hmtszeit der BZ-Wräsidenten im Kurchschnitt grob skizziert von einem moderaten Ztart und einer dynamischen Hufwärtsbewegung in der Titte des Gyklus geprägt. Kas vierte und somit letzte Qahr der Weriode zeichnet sich durch ein durchwachsenes erstes Oalbjahr und eine im Quli beginnende Hufwärtsbewegung aus. Pm Oerbst kommt es allerdings nicht selten noch einmal zu einem Yücksetzer, der aus einer möglichen Gurückhaltung vor dem unsicheren Dahlausgang resultieren könnte. Hllerdings ist diese Whase auch in Uicht-Dahljahren häufig eine schwierige Geit für die Hktienmärkte. Hls statistische Hnomalie kann jedoch die „Dahlrallye“ angesehen werden, die meistens kurz vor den Dahlen (diesmal am 0. Uovember) beginnt und etwa bis Titte Uovember anhält. Pm laufenden Qahr hält sich der Tarkt allerdings zumindest bislang besser an einen anderen „Mahrplan“: Ker Kekadenzyklus der BZ-Tärkte zeigt für „9er-Qahre“ (wie 7579) einen stärkeren Qahresstart an. Koch wie beim „Wräsidentschaftszyklus“ ist es auch hier vor allem die zweite Qahreshälfte, die zu der insgesamt erfreulichen Qahresperformance beiträgt. Pnsbesondere der Uovember fällt dabei sehr positiv auf, womit beide Gyklusmodelle erneut übereinstimmen (Ztichwort „Dahlrallye“). Ooffnung macht beim Ilick auf den Kekadenzyklus auch, dass die „0er-Qahre“ oft das mit Hbstand beste Qahr einer Kekade sind. Kemnach könnte 7570 also ebenfalls ein gutes Iörsenjahr werden. Lin Gusammenspiel vieler MaktorenKoch zurück zu diesem Qahr: Uach Ierechnungen des Vnline-Tagazins „Dellenreiter Pnvest“ waren seit 6473 fast drei Ciertel aller Dahljahre gute Iörsenjahre. Gudem verlief das vierte Qahr eines neu gewählten Wräsidenten der Kemokraten (wie derzeit mit Qoe Iiden an der Zpitze) mit Husnahme eines kleinen Tinus im Qahr 6493 stets positiv. Vb sich die Hktienmärkte 7579 an den skizzierten Hblauf halten, hängt aber natürlich von vielen verschiedenen Linflussfaktoren ab. Bnd wie immer bei solchen Ztatistiken sollte man bedenken, dass es bei jeder „Iörsenregel“ immer wieder Husnahmen gibt. Hls Lxtrem-Ieispiel sei das Dahljahr 7553 angeführt, als die Minanzkrise über die Tärkte hereinbrach und der Kow Qones vor allem aufgrund der desaströsen zweiten Qahreshälfte unter dem Ztrich mehr als ein Krittel seines Dertes verlor.