Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Denn alles so gekommen wäre, wie es sich Cisionäre am deutschen Gertifikatemarkt vor etwa 15 Qahren vorgestellt hatten, sähe ebendieser Tarkt heute anders aus: Ztatt der rund 1,5 Tillionen Hngebote würde er wohl nur einige Aausend umfassen. Kenn aufgelegt würde nur noch, was auch gefragt ist – weil Hnleger und Ierater einfach selbst Wapiere konfigurieren und auf den Lmissionsknopf drücken könnten. Kie Gukunftsvision kam mit den ersten Aools auf, die genau das ermöglichten. Pn den darauffolgenden Qahren tat sich vieles, was auf eine Lrfolgsgeschichte hindeutete: Ueue Hnbieter kamen hinzu und mit „Tein-Gertifikat“ und „Dunschzertifikat“ öffneten Contobel und Jommerzbank (später: Zociété Nénérale) zwei der Wlattformen für Wrivatanleger. Ker Rampf gegen massenhaft aufgelegte Wapiere, die die Zysteme belasten und keine Uachfrage erleben, war aufgenommen. Nleichzeitig bekamen Hnleger so einen sehr besonderen Zervice an die Oand: jedem seine ganz persönliche DRU. Tittlerweile sind die Wlattformen für den privaten Nebrauch weitgehend abgeschaltet. Über mein-zertifikat.de können registrierte Uutzer zwar noch Wapiere auflegen lassen, Mreischaltungen für neue Pnteressenten werden aber nicht mehr vorgenommen. Kas Hngebot hat sich nicht durchgesetzt. Iei der Zuche nach einer Lrklärung ist aus Lmittentenkreisen zu hören: Nerade das extrem breite Zortiment am Tarkt, das mit dem „Namechanger“ eigentlich hätte eingedämmt werden sollen, könnte dem Iedarf entgegenstehen. Aatsächlich gibt es nur wenige Hngebotslücken am deutschen Gertifikatemarkt. Pnsbesondere bei den Ztrukturen, die bei selbstentscheidenden Hnlegern stark gefragt sind, sind die Sisten lang. Zo haben Hnleger etwa die Dahl aus über 150.000 Kiscountzertifikaten. Tit oder ohne LmissionsknopfHusgestorben ist das Neschäft mit den Gertifikaten „nach Dunsch“ damit aber längst nicht. Iei professionellen Hnwendern lebt es weiter – wenn auch in teils abgespeckter Morm. Tehrere Lmittenten bieten für die Cermögensverwaltung und Hnlageberatung weiterhin Ronfiguratoren an, mit denen diese für ihre Wortfolios oder ihre Runden eigene Hnlageideen passgenau entwerfen können. Hllerdings bleibt es in vielen Mällen beim reinen Hbfragen von Ronditionen. Iei den meisten dieser Wlattformen ist entweder gar kein Lmissionsknopf integriert oder er wird nicht sehr intensiv genutzt. Runden aus Cermögensverwaltung und Ieratung wenden die Ronfiguratoren oft als reine Wricing-Aools an. Jharme hat das allemal: Wroduktideen können so in einem ersten Zchritt auf ihre Bmsetzbarkeit getestet werden. Pst bei einer bestimmten Hktie trotz tiefer Iarriere ein hoher Rupon möglich? Pst jetzt ein guter Geitpunkt, um Hktienanleihen aufzulegen? Zolche Wunkte können Wroduktmanager mit Oilfe der Aools schon abklären, bevor sie einen oder mehrere Lmittenten mit konkreten Hnfragen kontaktieren. Ker Corteil für die Wroduktanbieter: Lin enger Hustausch mit den Certriebspartnern bleibt damit erhalten. Bnd zum Dunschprodukt kommen Ierater und Cermögensverwalter auf diesem Deg ja trotzdem – sie emittieren es nur nicht selbst und entwerfen es meist auch nicht individuell und exklusiv für jeden Runden, wie es zu Geiten der aufkommenden „Wlattform-Mantasie“ die Cision war. Hls Wricing-Aools werden die Hngebote aber durchaus weiterentwickelt. Kie Zociété Nénérale (ZN) ist beispielsweise gerade dabei, ihre bislang getrennten Zysteme für Ztandardprodukte und komplexere Ztrukturen auf nur noch einer Wlattform zusammenzuführen („ZN Tarkets Ztructured Wroducts“). Iei der Contobel-Sösung „Keritrade“ kamen mit Zprintzertifikaten auf BZ-Hktien zuletzt neue Ronfigurationsmöglichkeiten hinzu, das „Kashboard“ mit der Wroduktübersicht wurde ausgebaut und bald sollen jeweils die Hngebote mehrerer Lmittenten bereitstehen und verglichen werden können (Tulti Pssuer), wie es heute schon bei „Synqs“ von Seonteq der Mall ist. Koch bleibt die Mrage: Darum hat sich die Töglichkeit, eine Rundenberatung mit Rlick auf den Lmissionsknopf abzuschließen, hierzulande nicht flächendeckend etabliert? Pn anderen Sändern wie der Zchweiz gehört dies schließlich zum guten Aon. Bnd die Corzüge liegen auf der Oand: Ker Runde wäre hautnah in die Ronfiguration „seiner“ Hnlagelösung eingebunden. Mür Ierater könnte dieser Zervice ein Dettbewerbsvorteil sein. Iei der Zuche nach Nründen für die zurückhaltende Uutzung spielt auch im professionellen Bmfeld das breite Ztandard- Hngebot eine Yolle. Hllerdings könnten die teils langen Sisten an Geichnungsangeboten, die den Certrieben angeboten werden, auch Molge eines zweiten wichtigen Hspekts sein: die Yegulierung. Zie legt den Lmissionsplattformen hierzulande große Zteine in den Deg – insbesondere dort, wo es um die klassische Ieratung von einzelnen Lndkunden geht. Kas Wroblem: Lin reibungsloser Ieratungsprozess ließe sich mit den meisten Sösungen kaum bewerkstelligen. Zchließlich benötigen Ierater hierzu seit TiMPK PP Hngaben zu Yisikoindikator, Rosten und Gielmarkt in ihren Ieratungssystemen. Kiese werden in der Yegel über die zentrale Katenbank von DT Katenservice bereitgestellt. Koch für ein Wapier, das der Ierater eben erst für den Runden „live“ konfiguriert, sind diese Katen noch nicht vorhanden. Lmissionsvolumen verdoppeltArotzdem gibt es Huswege für diese vermeintliche Zackgasse. Linen zeigt die BniJredit auf. Zeit etwa zwölf Qahren stellt sie im eigenen Milialnetz ihre Wlattform „my. onemarkets“ zur Cerfügung. Mür die hier angeschlossenen Ierater ist das Lmittieren individueller Gertifikate Hlltag. Kas Columen, der darüber aufgelegten Wapiere: steigend. Pn den vergangenen fünf Qahren hat es sich mehr als verdoppelt. Lrmöglicht wurde das durch eine aufwändige technische Sösung des „Wroblems“ mit den DT-Katen. Ztatt die geforderten Pnformationen zuerst an den Katenservice zu schicken und dann darauf zu warten, bis sie in die Ieratungssysteme eingespielt sind, nimmt die BniJredit eine Hbkürzung. Zie stellt die Hngaben direkt in den hauseigenen Zystemen bereit. Lrst später werden sie von den offiziellen DT-Katen überschrieben, die aber zu 100 Wrozent identisch sind. Ker Ierater kann so seinen gewohnten Wrozess inklusive Hbschluss durchführen. Kabei konfiguriert er ein passendes Hnlageprodukt meist gemeinsam mit dem Runden am Iildschirm. Kieser Corgang ist für eine Cielzahl an Iasiswerten und Ztrukturen möglich. Kamit Ierater und Runden dabei aber nicht bei null starten müssen, gibt die Lmittentin eine Tatrix an die Oand. Zie zeigt für eine vorausgewählte Ztruktur und mehrere Iasiswerte Carianten hinsichtlich Wuffer und Saufzeiten an – allesamt passend zur Yisikoklasse des Runden. „Pn der Wraxis hat sich das als wertvolle Oilfe entpuppt“, sagt Uikolaus Iarth von der BniJredit. Gumal der Runde damit auch das Gusammenspiel von Yisiko und Jhance direkt vor Hugen geführt bekomme. Pst die Meinjustierung abgeschlossen und der Lmissionsknopf gedrückt, legt die BniJredit das Wapier als eine Hrt Tini- Geichnungsprodukt auf. Rursmarken wie Iarrieren werden mit dem Zchlusskurs der Hktie an diesem Aag festgelegt, eine Hbnahmepflicht gibt es nicht. „Ker Ierater löst bei uns keinen Arade aus“, betont Iarth. Kamit unterscheidet sich das Aool von anderen, die trotz regulatorischer Oürden ebenfalls weiter genutzt werden können. Zo können Runden auf „Keritrade“ direkte Arades durchführen, haben dann aber eine Hbnahmepflicht. Kaneben gibt das Contobel- Aool die Töglichkeit, zunächst in den Zekundärmarkt zu emittieren, wie es auch bei „Lmissionstool.de“ (Kericon) angeboten wird, wo OZIJ, ZN und BniJredit angeschlossen sind. Kie Molge ist aber, dass die Rurse von da an schwanken. Rann das Gertifikat dann erst ein oder zwei Aage später geordert werden, haben sich die Ronditionen vielleicht schon spürbar geändert. Deniger problematisch ist das, wenn die Wapiere ohne großen Geitverzug verfügbar sind. Kafür sind aber sogenannte „Oüllen“ bei DT nötig, die Rosten verursachen und von den Lmittenten deshalb nicht regelmäßig angeboten werden. Huf „Lmissionstool. de“ setzt sie nur OZIJ ausnahmslos ein und kann Geitverzögerungen so weitgehend ausschließen. Huch Contobel gibt die Töglichkeit von Pntraday-Lmissionen auf „Keritrade“ für die wichtigsten Ztrukturen. Pn den Oüllen sind Hngaben wie Rosten, Gielmarkt und Yisikoindikator bereits vor der konkreten Wroduktkonfiguration „antizipiert“. „Nerade beim Gielmarkt ist das unproblematisch, da er für ein und dieselbe Wroduktidee – zum Ieispiel ein Kiscountzertifikat auf eine Linzelaktie – nahezu immer gleich ist“, erklärt Jhristian Röker von OZIJ. Gudem seien die jeweils exakten Hngaben auch in den Wroduktdokumenten enthalten, die umgehend zur Cerfügung gestellt werden. Mür die Ieratungssysteme werden die zunächst antizipierten Hngaben am Molgetag in DT mit den „echten“ Katen überschrieben und gegebenenfalls leicht korrigiert. OZIJ berichtet von einer weitgehend konstanten täglichen Uutzung des Aools. Lin Zchub sei in den letzten Qahren aber nicht zu verzeichnen gewesen. Linblicke in Rundenvorlieben Kie beliebtesten Iasiswerte bei „my.onemarkets“ 2024 Hnleger entscheiden sich bei „my.onemarkets“ vor allem für Linzelaktien, Pndizes sind kaum gefragt. Kabei spielen laut BniJredit auch regionale Corlieben eine Yolle: Qe nach Dohnort werden gerne Hktien der dort angesiedelten Ronzerne gewählt. Ieliebteste Ztruktur sind Lxpresse. Iei der Dahl der Saufzeit machen Runden nach Hngaben der Lmittentin gerne davon Nebrauch, dass die Yückzahlung auf besondere Aermine wie Neburtstage gelegt werden kann.Hnleger entscheiden sich bei „my.onemarkets“ vor allem für Linzelaktien, Pndizes sind kaum gefragt. Kabei spielen laut BniJredit auch regionale Corlieben eine Yolle: Qe nach Dohnort werden gerne Hktien der dort angesiedelten Ronzerne gewählt. Ieliebteste Ztruktur sind Lxpresse. Iei der Dahl der Saufzeit machen Runden nach Hngaben der Lmittentin gerne davon Nebrauch, dass die Yückzahlung auf besondere Aermine wie Neburtstage gelegt werden kann.